美国REITs公司中，已发布的2025年第四时度业绩显示，全体收入及利润均获得正增速，收入增速好于预期，但盈利则取预期持平。特种、医疗REITs业绩增速相对较快，工业、室第REITs业绩增速相对平缓。
尖沙咀发利大厦勾当，警方展开大规模扫黄步履！3月26日下战书，警方近100名警力，联同入境处人员，展开代号“狼烟”结合步履，派员乔拆“放蛇”突击，共128名男女，涉嫌违反勾留前提。
三部长接见会面竣事没几天，中越军舰曾经正在北部湾开仗射击、结合搜救，这节拍有多快，根基不消翻译了。越南给中国的信号就一句话：话不是白说的，“同志加兄弟”不只挂嘴上，是实肯拿戎行和门一路下水的。
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一方面源于本身低估值、高股息的防御劣势，板块当前估值处于汗青低位，部门国有大行股息率超5%，机构资金避险设置装备摆设需求集中；另一方面受金融政策催化，近期财务取货泉政策协同发力，超持久出格国债刊行、促内需专项资金落地等行动，为银行信贷投放供给了充脚空间。金融监管总局明白发文，指点金融机构全力支撑提振消费专项步履，银行信贷投放节拍取盈利预期进一步企稳。银行业资产质量持续优化，无较着业绩利空，资金稳步加仓鞭策板块指数上行。
本周海外GTC大会、OFC通信行业嘉会同步召开，英伟达新一代算力架构、CPO共封拆光学等前沿手艺落地，带动全球光通信取算力收集需求迸发。国内6G手艺试验稳步推进、5G收集深度笼盖取“东数西算”工程持续落地，进一步推升通信基建取算力根本设备扶植需求，为板块业绩供给强确定性。此外，行业供需款式持续改善，三星电子工会以93。1%高票通过决议，打算5月下旬启动大规模，影响其焦点存储产能；AI算力取国产替代鞭策DRAM、NAND Flash价钱进入上行通道，三星一季度通用DRAM均价较上季度上涨约100%。多厚利好鞭策板块景气宇上行。
潮旧事“第一次听到炮声时，我们正正在干活，还认为是船上舱盖开合的声音。”徐少杰开初并没放正在心上。曲到手机接连发出“滴滴滴”的警报声，屏幕上弹出英语取阿拉伯语的出亡提醒，他才猛然惊醒——这不是演习。四枚导弹从头顶飞过，正在空中轰然爆炸，冲击波霎时将整条船震得摆布摇晃。
本周港股市场冲高回落收跌。美以伊冲突未平，美联储“按兵不动”，鲍威尔明白否定美国经济处于畅缩形态，市场承压。行业层面，银行（+2。3%）、能源（+0。5%）和医疗保健（+0。2%）因为其防御属性涨幅居前，原材料（-10。9%）、文娱（-6。8%）、电信办事（-4。2%）板块领跌。
食物饮料（-0。48%）：食物饮料板块本周领涨，依托根基面数据回暖取龙头事务双沉催化，叠加市场避险情感升温，资金流入稳健消费赛道。2月国内CPI数据超预期回暖，1-2月消费数据中限额以上烟酒类零售额同比增加19。1%，增速超社零全体程度，春季餐饮、礼物消费苏醒势头提振白酒、休闲食物等细分赛道预期。同时，茅台正式实施非标茅台代售模式，经销商从保守赔取价差转为获得固定办事费，不变终端批价；山西汾酒等酒企推进产物线升级取个性化定制结构，一季度业绩预期持续向好。前期周期板块快速轮动，叠加海外埠缘场面地步仍存不确定性，场内资金风险偏好显著回落，食物饮料凭仗现金流不变、抗周期的强防御属性，成为资金避险的首选标的目的。
2、通缩粘性上升风险：本周发布的美国2月PPI环比上涨0。7%，高于1月的0。5%，同比涨幅达到3。4%，为一年来最高程度，显示正在地缘冲突迸发前，通缩压力已具备较强粘性。考虑到中东冲突已鞭策能源价钱上涨并全球供应链，将来通缩存正在进一步上行风险。同时因为PPI中的环节分项将传导至美联储更为关心的焦点PCE目标，市场遍及预期焦点PCE可能持续多月维持正在高于政策方针的区间，从而美联储货泉政策的宽松空间。
后续：1）地产、财务、消费数据、价钱指数数据；2）海外经济数据；3）中美关税等相关政策及中东问题变化。
本周市场全体下跌，地缘问题仍是影响市场次要要素。宽基指数方面，上证指数3957。05点，下跌3。38%，深证成指13866。20点，下跌2。90%，创业板指3352。10点，上涨1。26%。板块方面，通信、银行、食物饮料板块表示居前。
1、美伊冲突能源外溢风险：本周以色列冲击南帕尔斯气田间接波及伊朗天然气供应系统，伊朗随即报仇卡塔尔北方气田，冲突已从军事坚持向焦点能源根本设备延伸。冲突两边均未展示本色性降级志愿。当前需关心的焦点风险正在于冲突能否进一步向卡塔尔、沙特等其他海湾能源国延伸。一旦波斯湾地域能源根本设备蒙受更大规模，全球LNG取原油供应将面对系统性中缀风险，对依赖中东能源进口的亚洲经济体及港股相关板块的冲击将远超当前市场订价。
俄乌、伊朗地缘前景仍是从导原油供应预期的焦点要素，以色列、美国取伊朗的冲突将推升油价，持续时间及持久油价走势取决于冲突对石油出产设备、霍尔木兹海峡及伊朗不变性的影响。美联储仍正在降息周期，短期受能源价钱上行影响障碍降息节拍。金融属性曾支撑多个工业属性金属价钱走高，近期能源价钱的飙升对需求预期形成影响。当前全球原油库存总量较低。美国能源公司客岁四时度业绩好于预期。投资者能够关心油价的波动，逢低积极对原油产物做相关结构。
银行（+0。36%）：稳增加政策托底叠加低估值高股息劣势，银行板块稳健走强，避险设置装备摆设价值充实表现。
新兴市场中，韩国股市回暖（韩国分析指数+5。36%）、印度股市跌幅收窄（印度NIFTY50指数-0。16%）、俄罗斯股市窄幅盘整（俄罗斯MOEX指数-0。24%）、巴西股市进一步下行（巴西IBOVESPA指数-0。81%）、中国股市调整（A股沪深300指数-2。19%，港股恒生指数-0。74%）。发财市场中欧美股市受能源冲击取央沉估叠加影响而调整，美国标普500指数-1。90%、纳斯达克指数-2。07%、道琼斯工业指数-2。11%、欧洲STO600指数-3。89%。分行业看，本周全球股市中仅能源行业获得正收益，而原材料、日常消费及公用事业行业跌幅较大。
大商品方面，伊朗严重场面地步持续，能源根本设备遭到损坏，布伦特原油期货价钱盘内最高至119。13美元/桶，本周上涨8。77%至112。19美元/桶，其他能源商品如汽油、柴油、欧洲天然气价钱亦较着上涨。
二、市场表示本周美股三大指数全体收跌，延续上周走势，全体走势呈现先涨后跌的节拍。次要由两方面要素鞭策。一方面，正在AI公司层面，Meta通过裁人取加大AI投资的组合，被市场解读为既能提拔短期利润率，又有帮于强化持久增加逻辑，从而构成利好；另一方面，正在宏不雅层面，油价回落缓解了市场对通缩和经济压力的担心，美国原油价钱从盘中跨越102美元回落至93。5美元。这一变化降低了通缩上行预期，带动风险偏好回升，进而鞭策股指上涨。然而，3月18日至20日，美股市场回吐此前涨幅。3月18日美联储偏鹰信号。短期内，能源价钱上涨将对物价构成上行压力，但其影响范畴取持续时间仍存正在较大不确定性，从而进一步强化了市场对高利率维持时间耽误以及通缩风险回升的预期。此外，3月18日至19日，美伊冲突再度呈现扩大化趋向，已由军事坚持向焦点能源根本设备延伸。油气设备受损，加剧了市场对全球能源供应中缀甚至系统机能源危机的担心，导致全体风险偏好较着回落。
3月20日，中国央行通知布告，将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）别离维持正在3%和3。5%不变，为持续十个月连结不变。
欧央行3月会议亦维持三项政策利率不变，声明中指出伊朗和平的影响一方面取决于冲突的烈度和持续时间，另一方面则取决于能源价钱若何影响消费价钱和经济，认为通缩前期的风险均衡方向上行，大商品价钱上涨对潜正在通缩有必然溢出效应，经济增加前景风险均衡则方向下行，反映出能源价钱上涨对现实收入和投资的影响以及愈加收缩的金融。央行经济学家正在本期宏不雅经济预测中，2026、2027、2028年P同比预期别离为0。9%、1。3%、1。4%（客岁12月预期别离为1。2%、1。4%、1。4%），2026、2027、2028年焦点通缩率预期别离为2。3%、2。2%、2。1%（客岁12月预期别离为2。2%、1。9%、2%）。委员连结审慎基调，强调曾经预备好正在需要时采纳步履，而目前尚无调整利率的紧迫性。当前市场已对欧央行年内两次加息有所预期，至12月现含利率上行至2。711%。
资金面上，海外自动资金流出放缓，被动资金转为流入，南向资金转为流出。EPFR数据显示，截至3月18日，海外自动型基金流出海外中资股市场1。33亿美元（vs。此前一周流出5。45亿美元）。海外被动型基金流入4。43亿美元（vs。此前一周流出5。66亿美元）。取此同时，本周南向资金净流出63。3亿港元（vs。此前一周南向资金流入524。4亿港元），日均流出12。7亿港元（vs。此前一周日均流入104。9亿港元）。
2026年1-2月工业添加值同比6。3%，社零同比2。8%，固定资产投资累计同比1。8%，此中，广义基建、房地产投资别离为9。8%、3。1%、-11。1%。
昔时越南凭仗着本人的艰辛奋斗，并正在中国以及苏联的鼎力支撑下，打败了外来侵略者美国。然而越南自从取胜之后，其野心不竭膨缩，其想称霸东南亚，并将我们视为了头号仇敌。
海外方面，美伊冲突持续升级，美军空袭伊朗哈尔克岛等能源设备，伊朗还击并霍尔木兹海峡，导致全球油价飙升，多国计谋石油储蓄应对供应危机。
中新社3月25日电 题：打制国际黄金买卖核心，送来“黄金时代”中新社记者 邱兆翔当前全球地缘场面地步持续动荡，黄金的避险属性再度遭到国际市场青睐。高盛近期将2026年12月金价预期由4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，出黄金市场持久向好的信号。
以美对伊朗倡议袭击，激发市场避险情感升温及对油价上行导致的再通缩担心，并年内美联储降息空间及节拍，长久期美债利率上行，黄金价钱承压。全球次要国度财务政策的扩张、央行增持、美元资产再设置装备摆设需求、美联储降息仍将是黄金中持久的上行逻辑，逻辑未发生变化，但短期黄金订价或次要受持有黄金的机遇成本影响。投资者能够积极关心黄金价钱走势，短期矫捷参取黄金投资，中持久逢调整添加黄金设置装备摆设比例以把握黄金投资机缘。
宏不雅方面，“十五五” 规划纲要正式发布，摆设 109 项严沉工程，提出加大个税专项附加扣除力度。1-2 月经济数据回暖，规模以上工业添加值增加 6。3%，社融增量 9。6 万亿元，M2增速维持 9% 高位。国务院研究建登时方财务补助负面清单办理机制，财务部明白实施更积极财务政策。金融监管总局取央行结合出台个贷新规，要求 8 月起分析融资成本。天然资本部明白房地产用地 “精供优供”，上海、深圳等多地优化楼市政策。中美正在法国举行经贸磋商，同意研究成立双边商业投资合做机制。
本周中短端品种利率受资金宽松取监管预期鞭策下行，长端品种受根基面数据超预期、中东趋向升温等要素扰动有所调整。
近期债市运转全体呈震动略弱态势，中短端品种表示好于长端。考虑到全体经济根基面仍处于修复之中，央行大要率会维持宽松的政策基调，银行间资金面无望平稳运转。组合操做上关心资产价钱赔率，连结组合的流动性，同时按照市场变化矫捷调整组合久期。
据伊朗伊斯兰国29日报道，伊朗伊斯兰卫队航空航天部队司令马吉德·穆萨维正在社交发帖暗示，因为接近伊朗边境地域的雷达收集及后勤系统频遭冲击，美军撤离相关区域。
畅留波斯湾40天！中国船员讲述惊魂一幕：四枚导弹被拦截，残片飞溅船面；盼通航信号早日响起。
业绩方面，美国次要能源公司已根基完成2025年四时度业绩披露，能源公司收入及盈利增速均好于市场预期，此中能源开采及发卖公司盈利增速好于供给能源设备及办事类公司。
股票市场方面，本周新兴市场（MSCI新兴市场指数-0。42%）表示好于发财市场（MSCI发财市场指数-1。97%）。
自2026年4月30日起，将全面正在处所“管有”另类抽烟产物，例如电子烟油、烟弹、加热烟烟支。
3、财务扩张风险：美国财务压力正在冲突布景下显著上升。五角大楼暗示将向申请额外和平拨款，但具体金额尚未确定。此前有报道称拨款规模可能约为2000亿美元，但称该数字仍可能调整。相关资金将做为2026财年已核准国防预算之外的额外收入，用于笼盖已发生及将来可能发生的军事费用。按照五角大楼数据，前六天军事步履已破费约113亿美元。该笔收入将正在既有财务预算之外进一步扩大赤字规模，并可能激发不合。正在油价上涨取通缩压力布景下，财务扩张取债权供给添加或配合推升美债收益率。
债券市场方面，欧美央行及能源价钱上涨推升欧美国度长端债券收益率，美债十年期收益率上行约16bp至4。38%，上行12bp至3。553%，英国十年期国债收益率上行21bp至4。988%，上行约9bp至3。038%，法国上行14bp至3。753%。
就正在揭幕前一天，本来打算时隔7年再次出席并将颁发宗旨的韩国国务总理不来了。首尔方面说“应对中东场面地步不稳给国内经济带来的影响”，总理需要留正在国内担任应急工做摆设。
科技七巨头中本周跌幅居前的有：特斯拉（-5。94%）、英伟达（-4。19%），比拟之下，跌幅较小的苹果和谷歌周跌幅别离为0。85%以及0。89%。特斯拉本周股价大幅下跌次要是由于监管、需求取产能三方面压力。3月19日美国国度公交通平安办理局将特斯拉完全从动驾驶系统（FSD）查询拜访升级为工程阐发，涉及约320万辆车，添加潜正在成本风险。需求方面，瑞银将其2026年Q1交付预期下调至34。5万辆，环比下降18%，显示中国和等焦点市场需求疲软。此外，特斯拉产能也承压，2025年全年交付约163万辆，同比下滑8。5%，而Cybercab、Optimus等新营业短期难以贡献收入。
本周全球大类资产表示为：债券（彭博全球分析债券指数下跌0。14%）商品（彭博全球商品指数下跌0。62%）股票（MSCI全球股票指数下跌1。79%）REITs（富时EPRA/NAREIT全球REITs指数下跌2。89%）。
美国二月工业产值环比增0。2%，高于预期+0。1%，设备利用率为76。3%、欧元区2月CPI同比终值为+1。9%，环比+0。6%、低于预期，焦点CPI同比+2。4%、合适预期。美联储3月FOMC会议暂停降息，合适市场预期。会议声明对经济和就业的表述变化不大，对经济增加维持“不变增加”，认为就业“增加仍然较低”，赋闲率从“呈现企稳迹象”改变为“近几个月变化不大”，仍认为通缩“仍然较高”。此外，新增“中东场面地步的成长对美国经济的影响尚不确定”的表述。正在经济预测中，美联储官员上调了本年的增加和通缩预测，赋闲率预测不变。美联储鲍威尔发布会上总体隆重，认为劳动力市场的边际转弱可控且次要来自于供给影响；若通缩无进展则不会降息，能源价钱上涨将推升通缩，中东场面地步有很大不确定性，当前判断能源供应冲击是一次性事务，但亦不克不及轻率轻忽能源通缩的问题，关税通缩的问题也需要更多时间，一系列冲击中缀了通缩进展，将来通缩将会遭到一些影响；虽然短期有通缩担心，但并不认为美国经济反面临畅缩问题。美伊冲突形成的能源价钱上涨或使得通缩超预期上行，了美联储的降息预期。当前市场已大幅压缩本年美联储的降息预期，至12月现含利率上行至3。723%。但中期选举对特朗普的主要性或使其有充脚的动力快速竣事和平。
盈利层面，国内市场全体信用周期扩张缺位，盈利难以大幅改善，更多是布局性亮点。板块上，原材料（48。0%）、食物零售（45。2%）、制药取生命科技（30。9%）的预期EPS（NTMA）同比增速居前，软件办事（-115。7%）、消费办事（-38。3%）、本钱品（-23。9%）的预期EPS（NTMA）同比增速掉队。过去2周医疗设备取办事（5。3pct）、能源（5。2pct）、房地产（4。2pct）板块的预期EPS（NTMA）同比增速上修较多，电信办事（-11。6pct）、硬件设备（-10。1pct）、安全（-4。6pct）板块的预期EPS（NTMA）同比增速下修较多。
伊朗场面地步变化仍对原油价钱形成显著影响，霍尔木兹海峡通航受阻，海湾地域更多能源根本设备被，布伦特原油期货价钱本周上涨8。77%至112。19美元/桶，WTI原油期货价钱则下跌0。40%至98。32美元/桶。标普能源价钱指数本周上涨2。75%。
本周中东地缘场面地步维持严重，美元指数及美债利率回升或国际现货黄金价钱表示，本周黄金价钱下跌10。5%至4492。42美元/盎司。VIX指数上行，全球黄金ETF持有量削减，美债长久期收益率上行，美元指数震动。
本周央行公开市场逆回购累计净投放658亿，政策利率维持不变，买断式逆回购续做5000亿，缩量1000亿。
伊朗：美军撤离伊边境临近地域，美多架预警机和加油机被击落，多处仓库被摧毁，将来更多高价值方针将被列入冲击名单。
。特朗普因盟友不肯参取海峡护航退出北约，地缘场面地步加剧市场避险情感。美联储维持 3。50%-3。75% 利率不变，上调 2026 年焦点 PCE 通缩预期至 2。7%，点阵图显示今明两年仅各降息 1 次，鲍威尔称通缩无进展前不会降息，降息预期大幅延后。美国 1 月焦点 PCE、2 月 PPI 通缩数据超预期，劳动力市场仍具韧性。美欧商业摩擦波涛复兴，欧盟拟沉启美欧商业和谈核准法式。
库存方面，截至2026年3月13日当周美国贸易原油库存为添加615。6万桶，预期为添加3。2万桶；库欣原油库存为添加94。4万桶，上期为添加11。7万桶；计谋原油库存当前为4。15亿桶摆布。当前美国贸易原油库存低于过去五年均值程度，库欣原油库存为过去五年较低程度，计谋原油库存处于汗青较低程度。成品油方面，蒸馏油库存本周为削减252。7万桶，预期为削减125。5万桶，汽油库存为削减543。6万桶，预期为削减186。3万桶；当前美国汽油库存略高于过去五年库存高位、蒸馏油库存低于过去五年均值程度。
通信（+2。10%）：通信板块本周跻身涨幅前列，受益于AI算力财产催化取国内通信手艺升级双厚利好，财产景气宇持续上行。
本周受全球风险偏好降温及利率上行影响，STO 全球1800 REITs指数周度下跌3。43%。欧美市场REITs收跌，亚太市场获正收益，具体表示看新加坡日本美国英国。行业表示为：酒店文娱办公工业零售STO全球1800REITs指数室第特种医疗。
封面旧事记者 吴雨佳3月26日，第十八季搜狐旧事马拉松正在中国鸣笛开跑。本季马拉松由搜狐创始人、董事局兼首席施行官张向阳带队，联袂海峡两岸暨体裁界明星名人配合构成“跨界跑团”，以奔驰为前言解锁春日新视角，用脚步测量“东方之珠”的奇特魅力。